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左手期货右手股票 两栖投资者围猎铁矿石

     作为一名股票、期货两栖出资者,聂先生从本年7月下旬开端了新一轮的“狩猎”——做空铁矿石期货,买入钢铁股。如今回想起来,他对自己的出资甚为满足。本年下半年以来国内铁矿石期货经历了一轮快速跌落,现在较5月份最高点的累计跌幅挨近40%。此轮铁矿石价格大幅跌落,也使得国内钢厂享受到降本增效的盈余。

    两栖出资者幸福“落袋”

    “其时感觉铁矿石期货的空头趋势现已构成,就下决心做一个中期的布局。”聂先生对我国证券报记者表示,现在他在股票、期货两端的持仓都现已盈余而且现在逐渐“落袋”。

    从期货盘面看,到8月25日,铁矿石期货主力合约收报802.5元/吨,较7月16日盘中高点跌落347元/吨,若以本年5月12日盘中创下的前史高点1262.5元/吨计算,至今该合约累计跌幅超36%。A股方面,钢铁股本年6月中旬现已开端烦躁。Wind数据显示,到8月25日,A股钢铁指数本年下半年以来累计上涨了23.72%。

    铁矿石、钢材分别是煤焦钢产业链上、下流产品,钢厂高炉炼钢过程中首要炉料是铁矿石和焦炭,别的运用少部分废钢、铁合金、喷吹煤等。据bt365体育投注在线人士介绍,炼1吨铁水大约运用1.6吨铁矿石和0.5吨焦炭,其他本钱费用大概固定在1200元/吨左右。

    “现在长流程钢厂螺纹钢完全出产本钱在4600元/吨左右,以港口现货铁矿石、焦炭价格分别为1012元/吨和3470元/吨测算,现在铁矿石、焦炭的本钱分别占钢厂总本钱的36.4%、37.8%。”光大期货研讨所黑色研讨总监邱跃成告诉我国证券报记者。

    铁矿作为炼钢的首要炉料,其价格大幅跌落显著降低了炼钢本钱,从而添加钢厂赢利,起到了很好的降本增效的效果。据某北方钢企人士介绍,长流程钢厂吨钢毛利已从7月初的亏本转为现在的盈余600元/吨左右,短流程钢厂盈余在300元/吨左右。

    预期逆转重挫铁矿石价格

    7月中旬以来的这轮铁矿石价格跌落较为流通。从现货看,普氏铁矿石指数从7月15日最高222.3美元跌至8月19日的130美元左右,短短一个月时刻累计跌幅约41%。

    “7月下旬以来,铁矿石总本钱下降了将近500元/吨,粗钢本钱下降540元/吨左右,钢厂赢利扭亏并大幅提高。”西部期货研制中心副总经理谢栩对我国证券报记者表示,现在钢厂即时赢利在400元-800元/吨之间,不同钢材的赢利存在差异,整体属于正常偏高水平。2016年以来,因为施行了供给侧结构性改革,钢厂赢利大幅改善,长时间赢利保持在500元-1000元/吨。粗钢产值或将长时间受到限制,预计钢厂可以保持正常赢利水平。

    多位业内人士指出,钢铁行业压减粗钢产值的方针布景,是本轮铁矿石价格跌落的首要逻辑。7月份国内多区域粗钢压减方针进入落地阶段,其中山东省下发通知明确要求本年粗钢产值不超越7650万吨,河北省将压减粗钢产值2171万吨,山西省压减粗钢产值146万吨,江苏、安徽、甘肃等地均要求以2020年统计数据为查核基数,确保本年粗钢产值同比不添加。

    在上述方针要求布景下,上述钢企人士介绍,7月份多家钢厂减产检修,铁水产值大幅下降,而同期海外矿山发货量根本平稳,到港量添加,港口铁矿石库存大幅累积,压港量也大幅添加。铁矿石供需格式呈现了重大变化。

    “7月份的社会融资、地产、基建等数据反映出商场有用需求弱、实际融资需求差的状况,商场关于钢材需求的预期较差,对铁矿石走势也构成一定的利空影响。”邱跃成告诉记者,实际上6月份开端成材价格就表现较弱,但其时铁矿石价格保持强势,显然被高估了,跟着商场情绪逆转,价格大跌不免。

    钢价中长时间有支撑

    关于铁矿石价格的后市,谢栩以为,只要供应端不呈现矿难等重大风险事情,下半年铁矿石供需将趋于宽松,高估值面临修复压力,价格将长时间承压。

    尽管铁矿石价格大跌为钢厂盈余释放了较大空间,但现在焦炭价格大涨对钢企盈余构成新的挤压。文华财经数据显示,7月以来,大连商品bt365体育投注在线所焦炭期货主力合约累计上涨了25.04%。

    现货商场上,8月23日,唐山区域焦炭价格实现月内第五轮提涨落地,二级冶金焦价格达3200元/吨,较7月底上涨600元/吨。山西等主流区域开启第六轮提涨。

    兰格钢铁研讨中心主任王国清告诉我国证券报记者,进口炼焦煤削减,以及国内环保限产力度加大,则持续限制焦炭产值的释放,6、7月份我国焦炭产值接连两月同比下降3.2%、2.9%,但海外bt365体育投注在线复苏带动焦炭需求上升。

    焦炭作为炼钢的重要质料,其价格上涨不可避免地推升钢铁bt365体育投注在线的出产本钱。

    据兰格钢铁研讨中心监测数据,到8月24日,普氏铁矿石价格指数为148.6美元/吨,较7月底跌落31.9美元/吨,跌幅为17.7%;焦炭价格为3200元/吨,较上月底上涨600元/吨,涨幅为23.1%;在焦炭价格上涨带动下,8月24日测算的即期兰格生铁本钱指数为173.4,较7月底上升2.3点,升幅为1.3%。“可见焦炭价格上涨严重透支了铁矿石价格跌落带来的本钱减缩空间。”王国清以为,短期内炼焦煤进口难有用改善,焦炭价格仍有进一步冲高或许,将导致钢铁出产本钱上升及赢利空间的收缩。

    从出资角度,谢栩主张,在“双碳”方针之下,钢铁行业压减粗钢产值的方针不会改动,预计钢厂可以保持正常赢利水平,螺纹钢价格下方面临本钱支撑,主张对螺纹钢保持逢低偏多思路。来源:我国证券报

    标签:

    铁矿石

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